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2024年4月3日

#三态股份 发布了2024年年度报告

公司年报中披露了

2024年营业收入17.51亿元

增长2.97%

归属于上市公司股东的

净利润为0.14亿元，呈现了负增长

净利润连续四年遇见挑战

也将引发市场的广泛关注和深入思考

一）利润表：成本优化驱动盈利韧性

1、收入结构多元化——有挑战有机遇：

2024年营业收入17.51亿元，同比增长2.97%

虽然全年收入微增，但呈现出明显的分化态势

跨境电商零售业务收入13.10亿元，同比增长5.64%

物流业务收入4.41亿元，同比下降4.21%

2、全链路成本管控升级——薄利多销：

跨境电商零售业务毛利率同比下降4.4%

物流业务毛利率同比下降1.14%

销售费用增长20.47%

管理费用增长48.66%

研发费用增长41.23%

存货跌价准备约3000万元

二）资产负债表：智能库存与资产效能双提升

1、智能库存管理增效：

截至2024年末，公司存货账面

价值达到1.26亿元，急剧增长约90%

这表明公司的存货规模在短期内迅速膨胀

库存周转效率从13.43次下降至7.22次

存货面临着较大的减值风险

2、资产结构健康度提升：

尽管公司面临着存货高涨的问题

但在负债结构方面，表现出了较强的稳健性

公司资产负债率仅为12%

流动比率为10.51，速动比率为9.31

这意味着公司的负债水平较低

偿债能力较强

然而，需要注意的是

公司的使用权资产因海外仓租赁增长了76%

这预示着未来公司将面临较大的租金成本压力

一）跨境电商零售业务：稳健增长与价值深耕的挑战

1、2024年三态股份

聚焦于潮流时尚、工具配件、家居生活、

数码科技、兴趣爱好等五大核心品类

更加注重商品的品质和差异化

为提高客户满意度

公司不断优化物流配送体系

平均交付时效缩短至3.2天

有效提升了客户购物体验

然而也加大了海外仓的布局与备货力度

存货变现能力减弱，库存积压风险增加

但为可持续发展奠定了基础

2、在电商平台的依赖度方面

公司对亚马逊平台的依赖问题仍然较为突出

这使得公司的业务发展在一定程度上

受到亚马逊平台政策和市场波动的影响

虽然公司在TikTok、Temu、Shein等平台有所布局

但目前这些平台的经济效益尚未明显体现

3、受多种因素的综合影响，为了争夺市场份额

公司可能对商品定价策略进行了调整

采取了更为激进的价格竞争策略

使得零售业务毛利率同比下降约3个百分点

二）跨境电商物流业务：全球市场的韧性升级

1、公司出口跨境电商物流业务

依托于丰富的实际跨境物流经验

和先进的IT技术手段

将优质承运商资源进行高效整合

其本身采用轻资产运营模式

不涉及海外仓的租赁或建设、自有运力的建设

聚焦于各环节对优质第三方物流资源的整合

2、2024年三态股份跨境电商物流业务

全年实现营业收入4.41亿元，同比下降4.21%

毛利率同比下降1.14%

主要受 #境外税改政策、空运成本

上涨及市场竞争影响

三）AI SaaS 软件业务：创新引擎加速孵化

技术突破但商业化滞后：

公司推出首款AI SaaS软件“睿观”

通过大型语言模型和多模态技术

实现跨境商品的自动化合规检测

在公司电商业务实践中显著提升了运营效率

并与其他跨境电商卖家和服务商达成合作

但目前仍处于投入期

尚未形成显著的盈利能力

2024年研发投入6463万元

占营业收入3.69%

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