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在国际宏观经济环境

复杂多变、消费品市场挑战压力的背景下

跨境电商上市公司致欧家居科技股份有限公司

（以下简称“致欧科技”，股票代码：301376）

8月27日发布了其2025年半年度报告

报告显示，公司继续秉持

“打造全球互联网家居品牌”的战略核心

在营收规模、盈利能力、渠道建设

和产品创新等多个维度展现出

稳健的发展态势和较强的成长韧性

下面的数据值得同类目的卖家看看并思考

1、据半年报数据显示，公司报告期内

实现营业收入40.44亿元，同比增长8.68%

归属于上市公司股东的净利润

达到1.90亿元，同比增长11.03%

更值得关注的是

公司扣非归母净利润表现尤为突出

达到2.23亿元，同比大幅增长40.1%

这反映了公司主营业务盈利能力的实质性提升

2、在现金流方面，公司表现出色

经营活动产生的现金流量净额达到14.89亿元

同比涨幅接近60%（不少卖家，这方面做得较弱，经营活动产生的更多的存货，而非现金流）

这一数据远超净利润水平，主要得益于

公司有效的营运资本管理和盈利质量优化

强大的现金流生成能力

为公司的日常运营、供应链稳定

和战略投资提供了坚实保障

显著增强了其在行业波动中的

抗风险能力和财务灵活性

一）产品战略与创新

1、致欧科技在2025年上半年

持续推进其四曲线立体化产品分层体系

这一战略实现了从流量争夺到价值创造的完整闭环

产品区分为四个维度：

线上对标、线上拓展、线下平替、线下创新

通过这四类产品规划与对应分级资源配置

公司实现了产品战略的精准实施

严格控制新品数量，建立产品孵化机制

集中资源打造具有市场竞争力的产品

2、从品类表现来看

家具系列作为公司核心产品线，实现收入21.21亿元

同比增长11.92%，占总收入的52.94%

家居系列收入14.40亿元

同比增长7.88%，占比35.93%

宠物系列收入2.86亿元

同比略降7.34%，占比7.14%

运动户外系列收入1.60亿元

同比增长20.23%，占比3.98%

公司依托核心品类带动收入稳步增长

家具、家居系列保持稳健表现

通过系列化、场景化与细分化产品布局

精准契合欧美消费者需求

带动多款爆品表现突出，销量进一步提升

运动户外系列

在高效产供销协同与精准备货的保障下

旺季需求得以及时满足

3、在产品创新方面

公司持续加大研发投入

2025年上半年新增了120项全球专利授权

获得31个国际设计奖项

产品的技术和设计能力得到了国际认可

提升了产品竞争力和用户体验

二）区域市场表现

1、致欧科技在全球市场布局方面取得了显著进展

欧洲市场继续成为公司的核心增长引擎

实现收入25.7亿元，同比增长12.77%

占总收入的64.13%

欧洲市场的强劲表现得益于

公司持续拓展平台覆盖与优化仓储布局

实现量效协同增长，法国、意大利、西班牙

等核心市场前置仓比例持续提升

推动了尾程时效改善与成本优化

2、北美市场实现收入13.67亿元

同比增长1.94%，增速相对放缓

主要受美国关税政策频繁调整的影响

但值得注意的是

随着公司东南亚供应链策略逐步落地

关税带来的不利影响正在减弱

预计下半年北美收入增速有望回升

3、新兴市场方面

公司加大在澳大利亚、土耳其等地的战略投入

成功开拓增量空间

2025年上半年，除欧美日外其他地区的收入

实现了0.41亿元，同比大幅增长86.25%

虽然基数较小，但展现出巨大的增长潜力

三）渠道策略演变（值得关注）

致欧科技在销售渠道方面

进行了显著优化和多元化布局

2025年上半年，公司传统亚马逊SC渠道

收入占比下降至60.44%

OTTO平台占比降至4.52%

与此同时，公司积极拓展新兴电商平台

与Temu、SHEIN等平台深化合作

这些新兴平台加上其他B2C第三方平台

共实现收入7.29亿元，同比增长60.32%

占总营收的比例提升至18.19%

特别值得关注的是

线上B2B渠道成为本期报告的一大亮点

尤其是亚马逊VC（Vendor Central）模式的表现突出

该模式下，致欧向亚马逊自营供货

享受平台自然流量和较低费率

2025年上半年，以VC模式为主的线上B2B渠道

实现收入约4.59亿元，同比增长59.50%

收入占比升至11.46%

公司采用VOC（Vendor Owned Container）创新销售模式

商品通过Amazon VC模式销售

享受平台自然流量及更低的平台费率

而海运及尾程配送则由公司承担

凭借在海运及尾程的规模优势

实现平台流量红利与成本优势的双重叠加

1、2025年上半年，致欧科技在盈利能力方面

呈现出积极改善的趋势

公司毛利率为34.92%，与去年同期基本持平

这一表现体现了公司在成本控制方面的成效

特别是在面对关税压力和海运成本波动的环境下

通过供应链优化和规模化采购

抵消了部分成本上升压力

2、期间费用方面

公司销售费用率为25.04%，同比上升0.37个百分点

主要因拓展新兴市场与渠道，营销推广投入增加

管理费用率为4.3%，同比上升0.74个百分点

主要是薪酬规模增加，以吸引和留住专业人才

支撑公司业务发展

财务费用率为-1.85%，同比下降2.67个百分点

财务费用率的大幅下降

主要得益于欧元汇率上涨带来的汇兑收益

反映了公司有效的外汇风险管理能力

3、营运能力方面

公司2025年上半年存货周转天数约为85天

同比增加约7天

存货周转效率的轻微下降

主要与公司为应对关税政策不确定性

和供应链调整而进行的战略性备货有关

随着东南亚产能的逐步落地和供应链结构的优化

预计下半年存货周转效率将得到改善

4、公司的资产质量保持良好

应收账款周转率维持在行业领先水平

体现了公司高效的账款管理能力

和优质的客户结构

1、致欧科技在2025年上半年

展现出较强的经营韧性与财务稳健性

在经营方面，欧洲与新兴市场增长强劲

销售渠道多元化成效显著，产品结构持续优化

供应链优化措施逐步落地

财务上，盈利能力提升

资产负债结构合理，现金流状况良好

尤其在成本控制与渠道拓展上的创新举措

为公司未来发展奠定坚实基础

2、随着东南亚供应链转移持续推进

预计将进一步降低成本，提升产品价格竞争力

助力北美市场恢复增速

继续深化欧洲市场优势，加大新兴市场开拓力度

有望实现收入的不断增长

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